5月6日可控核聚变板块上涨的原因以及持续性分析

2025-07-27 工位系统

  今日可控核聚变板块的爆发式上涨，根本原因是政策支持、技术突破与市场预期共振的结果。以下从驱动因素、可持续性及个股逻辑三个方便展开分析：

  ITER 项目突破：5 月 2 日，国际热核聚变实验堆（ITER）宣布完成全球最大脉冲超导电磁体系统制造，中国承担的磁体馈线系统等核心部件通过验收，其直径 16 米的半环结构精度误差仅 2 毫米，被 ITER 组织称为 “最可靠的工业合作伙伴”。

  BEST 装置总装启动：5 月 1 日，合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）提前两个月启动总装，这是全球首个使用真实氘氚燃料的全超导托卡马克装置，计划 2027 年实现聚变发电演示，其 12 特斯拉磁场强度和模块化设计将推动商业化进程加速。

  中国环流三号发电：4 月，中国环流三号实现 1.5 亿度等离子体运行 300 秒并输出电力，发电成本降至 0.18 元 / 千瓦时，接近煤电水平，验证了工程化可行性。

  政策定调：国务院国资委将可控核聚变纳入未来产业 “启航行动”，《核电产业高水平质量的发展行动方案》明确 2027 年建成世界级核电产业中心，上海临港等制造基地启动建设。

  资本涌入：中国核电、浙能电力分别增资 10 亿元、7.5 亿元参股中国聚变能源公司，上海未来产业基金首期注资 100 亿元支持超导材料研发，2025 年核聚变项目招标量同比增长 120%。

  商业化预期升温机构预测，2025-2035 年全球核聚变设备市场规模将从 208 亿元增至 2172 亿元，年复合增速 26%。中国计划 2030 年建成全球首座聚变 - 裂变混合堆 “星火一号”，2050 年实现商用发电，成本有望降至 0.1 美元 / 千瓦时。

  磁约束路径突破：高温超导材料（如 REBCO 带材）使装置体积缩小 70%、成本降低 60%，西部超导、联创光电等公司实现国产化量产，价格较国际低 30%。

  工程化验证加速：BEST 装置采用 “硼 - 11 + 质子” 燃料，产物无放射性，安全性提升 50 倍；模块化设计使维护效率提升 3 倍，单次故障修复时间从 72 小时缩短至 24 小时。

  上游材料：特种钢材（中州特材）、钨铜合金（安泰科技）、超导带材（永鼎股份）需求随实验堆建设增长，2025 年相关采购项目达 46 项。

  中游设备：真空室（合锻智能）、偏滤器（国光电气）、液氦制冷系统（雪人股份）等核心部件订单放量，预计 2030 年市场规模超 2 万亿元。

  下游应用：若聚变电价降至传统能源的 1/10，电网基荷稳定性将重构，储能行业或转向短时调频，甚至催生微型聚变堆在新能源汽车中的应用。

  技术瓶颈：氚自持、耐辐照材料等问题尚未完全解决，ITER 项目成本超支 47%、工期延误 12 年，商业化时间表存在不确定性。

  估值分化：部分公司业务关联度低，如海陆重工主营余热锅炉，核聚变业务占比不足 5%，需警惕概念炒作。

  为 ITER 项目提供耐高温 (-269℃至 1500℃)、抗辐射 (10^8 Gy) 的特种电缆，覆盖核用矿物绝缘电缆等核心产品，技术壁垒显著。

  ★★★★☆ 直接参与国际顶级项目，产品适配核聚变极端环境需求，订单确定性高。

  子公司东部超导量产第二代高温超导带材，临界电流密度 1.5 MA/cm²，通过中科院认证，供应 “洪荒 70” 装置磁体。

  ★★★★☆ 高温超导材料是核聚变磁体系统核心，技术对标国际龙头，商业化预期明确。

  承接中国聚变堆线 亿元），万吨级模锻压机适配未来商业化堆芯加工需求，技术协同效应显著。

  ★★★★☆ 核心部件制造预研参与者，直接受益于实验堆建设加速，订单占营收 12%。

  产品覆盖等离子体控制与热负荷管理，2024 年核聚变业务营收占比提升至 18%，参与 ITER 偏滤器和包层系统研发。

  ITER 液氦制冷系统潜在供应商，为中科院合肥物质研究所提供氦气螺杆压缩机，技术适配低温度的环境需求。

  核聚变用特种钢材供应商，产品应用于反应堆结构件，2024 年核电业务收入增长 45%，市场占有率稳居行业前三。

  警惕概念炒作：部分公司业务关联度低，如海陆重工（余热锅炉）、兰石重装（能承受压力的容器），需结合订单数据和技术壁垒筛选。

  长期布局逻辑：核聚变商业化需经历 “实验堆 - 示范堆 - 商用堆” 三阶段，2025-2030 年为实验堆建设高峰期，2035 年后进入商业验证阶段，建议优先布局技术成熟、订单明确的龙头企业。

  结论：可控核聚变板块的上涨具备政策与技术双轮驱动，短期实验堆建设加速将持续催化行情，但需警惕技术瓶颈与估值分化风险。长久来看，若商业化进程超预期，板块有望成为能源革命的核心赛道。

  东南网7月25日报道（福建日报记者 肖蔚男 黄琼芬 庄钊滢）“我认为共建‘一带一路’倡议与数字丝绸之路的核心价值在于共享理念。”24日,世界互联网大会副理事长弗朗西斯·高锐在接受本报记者专访时表示。

  大象新闻记者 赵凯 通讯员 孙舒曼日前，中国进出口银行河南省分行党委委员、副行长王璐与中国建设银行河南省分行党委委员、副行长左金辉举行会谈。双方围绕银团合作、国际协作、投贷联动、风险防控等方面开展深入交流。进出口银行河南省分行与中国建设银行河南省分行有关部门负责同志参加会谈。

  布局信用债ETF、探索动态调仓机制，告别“削峰补欠” 银行理财打法全面升级

  银行理财估值整改“年中考”已经交卷。过去，银行理财行业依托信托平滑机制等“削峰补欠”手段，使得理财产品净值保持稳定。如今根据监督管理要求，理财公司不得使用收盘价估值等方式平滑打理财产的产品净值波动，促使行业步入“真净值化时代”。

  新华社北京7月24日电（记者赵文君）记者24日从市场监管总局获悉，今年7月至9月，市场监管总局在全国部署开展充电宝质量安全集中整治。

  在鲁中革命纪念馆，陈展着一把旧式的铡刀，木座已经腐朽，刀刃也锈迹斑斑，它横卧在那里，毫不起眼。但每当参观的人听到它的来由时，无不肃然起敬。它默默地向人们诉说着一个保护八路军伤病员和军用物资的悲壮故事。这一个故事发生在沂南县五空桥村。

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  近日，凭借在环境、社会及公司治理（ESG）领域的卓越表现，新华保险2025年华证ESG评级由BBB上调至AA，综合得分在所有参评的A股和H股上市保险公司中位居前列。

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